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一季度中小券商生猛企业债承销洗牌进行中

来源: 作者: 2019-05-17 03:22:31

一季度中小券商生猛 企业债承销洗牌进行中

随着越来越多的券商加入企业债承销,这一市场的竞争愈演愈烈。数据显示,今年一季度企业债共发行了73只,承销市场领军者出现重新洗牌的格局。部分中小券商表现抢眼,上升到梯队,而一些老牌的大型券商市场份额却略有下滑。

中小券商异军突起

据显示,今年一季度共发行企业债73只,募集资金合计800.78亿元。其中,宏源证券异军突起,主承销7家,募集资金72.5亿元,市场份额占到9.05%,领跑一季度的企业债发行市场。而在2010年,宏源证券主承销了10家企业债,募集资金115.63亿元,市场份额仅为3.188%,在当年排名第七位。

同时,一季度企业债承销排名上升较快的券商还有创业、太平洋证券、国都证券等。其中,创业主承销4家企业债,募资5.19亿元,市场份额为6.48%,市场排名第三。太平洋证券主承销4家,募资4.4亿元,市场份额为5.49%,排名第四。国都证券主承销2家,募资2.5亿元,跻身前十。而在去年,创业排名26位,太平洋证券、国都证券分别排名29位、48位。

不过,去年排名前三的券商今年均有所下滑。比如,银河证券去年,今年一季度暂居第二;国泰君安去年位居第三,今年一季度暂居第五;中信建投去年排名第二,今年一季度暂居第六。

事实上,近几年在企业债承销市场的排名中,银河证券、中信证券、中金公司一直轮流坐着头把交椅,但目前他们已经明显受到了中小券商的有力挑战。

激励机制成主因

对于债券投行而言,今年的债券市场将蕴藏着更大的机遇。专业人士预计,全年企业债券发行量将肯定大幅超过2010年,有望达到5000亿元的水平。因此,企业债承销之争也将趋于白热化。

国海证券相关负责人表示,市场排名的上升或下降,主要与各个公司对业务的重视度、团队能力、激励机制有关。

据悉,宏源证券、华林证券等公司近几年在企业债方面异军突起,激励机制起到了很大作用。华林证券债券承销采用事业部制,部门掌握较大话语权。承销收入上公司与部门之间分成比例为1∶9。另外,有些公司甚至从承销收入中提取20%作为奖金,对前期承揽项目人员进行奖励。这些激励制度大大激励了项目人员的积极性。

另外,公司的定位与重视度也成为影响排名的原因之一。有的中小券商,由于在中期票据、短期融资券承销方面拿不到承销资格,只能发力企业债,以寻求新的利润增长点。但中金公司、中信证券当前在中期票据、短期融资券方面有通道,这势必分散公司在企业债方面的投入和精力。

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